奮達(dá)科技(002681.SZ)6月21日晚間發(fā)布公告稱，公司控股股東肖奮于2021年6月19日與長沙市信庭至善科技投資合伙企業(yè)(有限合伙)簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬將其持有的1.58億股公司股份(占公司總股本的8.66%)以4.24元/股的價(jià)格協(xié)議轉(zhuǎn)讓給信庭至善。本次轉(zhuǎn)讓后，控股股東肖奮仍持有奮達(dá)科技560,245,372股股份(占公司總股本30.70%)，仍為奮達(dá)科技控股股東。

  奮達(dá)科技表示，本次股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓的主要原因是公司控股股東需要資金歸還質(zhì)押貸款以降低質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，也為上市公司引入優(yōu)質(zhì)股東，有利于優(yōu)化公司的股權(quán)分布和治理結(jié)構(gòu)，促進(jìn)公司健康良性發(fā)展。

  受讓人大有來頭

  公告顯示，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的受讓人信庭至善的控股股東華建國際實(shí)業(yè)(深圳)有限公司(持股77.22%)是國內(nèi)知名投資機(jī)構(gòu)信達(dá)投資旗下的全資子公司。信庭至善的執(zhí)行事務(wù)合伙人為深圳市信庭投資有限公司，而深圳市信庭投資有限公司的股東之一(持有50%股份)深圳市前海華建股權(quán)投資有限公司則是信達(dá)投資的全資孫公司。很明顯，本次對主導(dǎo)受讓奮達(dá)科技股份的機(jī)構(gòu)就是信達(dá)投資。

  值得一提的是，信達(dá)投資的母公司中國信達(dá)是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)成立的首家金融資產(chǎn)管理公司，也是中國不良資產(chǎn)管理行業(yè)的先行者和領(lǐng)先者，資金實(shí)力雄厚，在處理和盤活另類資產(chǎn)方面經(jīng)驗(yàn)豐富。

  信庭投資戰(zhàn)績彪炳

  公開信息顯示，在奮達(dá)科技之前，信庭投資曾成功運(yùn)作過類似的投資案例，且投資和運(yùn)作模式與投資奮達(dá)科技如出一轍。

  2019年7月初，云圖控股(002539.SZ)控股股東宋睿通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式，將其持有的7000萬股無限售流通股按4.94元/股的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給了信庭至誠，占云圖控股總股本的6.93%。與信庭至善一樣，信庭至誠的執(zhí)行事務(wù)合伙人也是深圳市信庭投資有限公司。

  2019年7月底，信庭投資旗下另一合伙企業(yè)信庭至美以11.313元/股的價(jià)格受讓光力科技(300480.SZ)實(shí)際控制人趙彤宇持有的光力科技1800萬股，占公司總股本的9.38%。與信庭至善和信庭至誠一樣，信庭至美的執(zhí)行事務(wù)合伙人也是深圳市信庭投資有限公司。

  從上述兩家公司的案例經(jīng)驗(yàn)看，信庭系受讓實(shí)際控制人股權(quán)解決實(shí)際控制人的流動(dòng)性后，會(huì)讓實(shí)際控制人專注于上市公司的生產(chǎn)經(jīng)營，不斷提升業(yè)績，使得上使得上市公司質(zhì)量得以顯著改善。財(cái)報(bào)顯示，信庭系投資進(jìn)入后，云圖控股和光力科技的經(jīng)營業(yè)績都達(dá)到了大幅改善，其中云圖控股2019年、2020年和2021年一季度的凈利潤分別增長了30%、131.75%和224.89%;光力科技2019年、2020年和2021年一季度的凈利潤分別增長了34.72%、7.77%和59.55%。

  基本面的改善很快反映到了二級(jí)市場股價(jià)上。行情數(shù)據(jù)顯示，云圖控股目前的二級(jí)市場股價(jià)為8.7元/股，與信庭至誠2019年4.94元/股的受讓價(jià)相比，上升幅度達(dá)到76.11%，如果加上云圖控股近兩年的現(xiàn)金分紅，實(shí)際上升幅度更大;光力科技目前二級(jí)市場的股價(jià)為24元/股，考慮到該股2020年有過10送3的轉(zhuǎn)增股，復(fù)權(quán)股價(jià)應(yīng)該為31.2元/股左右，較信庭至美2019年11.31元/股的受讓價(jià)上漲了176%，上漲幅度更加驚人。

  表：信庭投資旗下公司受讓上市公司股份的受益情況

  為何選擇奮達(dá)科技

  通過分析信庭投資過去的投資案例，不難判斷信庭投資是一家投資眼光和投資判斷能力非常強(qiáng)的投資公司。之前投資的云圖控股和光力科技成功的要點(diǎn)有三個(gè)：一是云圖控股和光力科技在其所在的行業(yè)領(lǐng)域都有極強(qiáng)的核心競爭力，屬于各自領(lǐng)域的頭部企業(yè)，投資后業(yè)績向上的概率較大;二是受讓股權(quán)時(shí)，云圖控股和光力科技的股價(jià)都處在歷史低點(diǎn)，已進(jìn)入價(jià)值投資區(qū)域;三是上市公司實(shí)際控制人持股份額較大，受讓一部分股權(quán)不會(huì)導(dǎo)致上控制權(quán)發(fā)生變動(dòng)。

  通過分析可以發(fā)現(xiàn)，信庭投資本次運(yùn)作投資的奮達(dá)科技也完全符合上述特點(diǎn)：從基本面看，奮達(dá)科技在電聲、健康電器、智能穿戴三個(gè)領(lǐng)域都是細(xì)分行業(yè)的佼佼者，客戶優(yōu)質(zhì)且目前訂單量充足，未來業(yè)績向上的概率較大;從股價(jià)看，奮達(dá)科技的股價(jià)已在底部橫盤多時(shí)，或已進(jìn)入價(jià)值投資區(qū)域;從實(shí)際控制人的持股數(shù)量看，本次轉(zhuǎn)讓后，奮達(dá)科技實(shí)際控制人肖奮仍持有30.70%股份，牢牢控制上市公司。

  一位長期關(guān)注奮達(dá)科技的投資者表示，在受讓云圖控股和光力科技實(shí)際控制人股權(quán)獲得巨大收益嘗到甜頭后，信庭投資又以同樣的模式受讓奮達(dá)科技實(shí)際控制人的大量股票，起碼在信庭投資看來，奮達(dá)科技和當(dāng)初的云圖控股和光力科技一樣被市場低估，具有較好的投資價(jià)值。